从高端到高估值，良品铺子只差什么？

聚焦，打差异化恶性竞争，破解冰淇淋的同质化疑虑，设立起自己的城垣，良品铺子的策略很明确，单手也不能说不积极。毕竟，被张杰写进年出版《价值》的案例，这不足之处不会的卡缠。

但是，高端化冰淇淋这条路并极差丢下，今天的结果也是一种由此可知。当然，这并非良品铺子的公司的烦恼，产业臀部的几家美国公司大多受困于无法改善咨询公司的疑虑。在这种但会，几个产业臀部二者之间的恶性竞争也就变得格除此以外猛烈。

各个方面来看，必先餐饮冰淇淋臀部民营企业的方式上可分两种，一种是以洽洽为推选的大单品冰淇淋商；一种是以良品铺子、三只松鼠为推选的里斯供者型冰淇淋服装品牌零售店。以前者深耕大单品多年，通过商超和经销商里斯供者铺货，立足点不稳固但开拓不足；后者通过中的央线上电商较慢兴起，品类丰富，比如良品铺子的SKU降至1400+，但对中的央线上和中的央线下的水量非常依赖，且对品质威信偏弱。

其中的，对品质威信弱的槽点，对丢下高端化的良品铺子来说，比起尤其重要。高端如果带不来里斯高效率，顾客还会买账吗？去年年初的“肉类肠生蛆事件”就让良品铺子灰头土脸，多年专营的高端形象受损不小。

可要真正控制品质并非易事，这不仅因为良品铺子主要是日本公司采购，自己贴牌营销，还在于其优势行业分散的读音肉类冰淇淋，这都是是食品安全疑虑的高发区。

除了品质的隐患除此以外，高端化面临的另除此以外一个疑虑，就是来自分成赛车场的变形。

比如女童冰淇淋和健美冰淇淋两个分成商品，良品铺子大多钟爱，因为这两个方向的顾客对里斯高效率冰淇淋有着更强的供给，且有着很好的消费能力。对于高端聚焦的良品铺子来说，摘下这两个阵地是理所不宜当的事情。

良品铺子的单手也无论如何很快。2020年5翌年17日，《儿童冰淇淋通用促请》团体标准发表，美国公司在5翌年20日就发表全产业第一个儿童冰淇淋子服装品牌“良品小食仙”。同类型，良品铺子还推出了健美冰淇淋服装品牌“良品森森”，产行内的单手也是子孙一步。

但是，良品铺子想到的商机，几位也不愿意被落下，而冰淇淋产业高门槛的特点，还引来了不少除此以外来者抢肉吃，比如新型代餐服装品牌ffit8，去年双十一依靠亚基篮摘下“营养消化蛋糕”冠军，甚至健美机器Keep也来加入进来。

此除此以外，喜茶、奈雪、海底捞、脊柱等服装品牌也纷纷入座，推出爆米花、冻干酸奶块、锅巴、炒米、牛肉干、的食品篮等冰淇淋产品。虽然这些服装品牌不会威胁到良品铺子在冰淇淋产业的威望，但在各自的分成行业，也都有不容使然的整体实力。

在高端化迟迟不能设立起壁垒的但会，融资对于良品铺子的消极态度也在发生变化，那么，在高瓴不断中的信银行下，又不宜该如何看待良品铺子的价值底色呢？

03 高瓴中的信银行VS行政部门加仓，中的规中的矩背后期望何在？

从去年9翌年份到现在，良品铺子的公司股票已经强力多达30%，这样的观感比三只松鼠要好，但比洽洽食品、盐津铺子等几位要差。在作价上也凸显出这种状况，截至12翌年23日，良品铺子的动态PE为41.57，处于产业的中的游高水平。

从营业额上看，良品铺子的观感也是中的规中的矩。三季报显示，美国公司以前三季度总盈余为65.69亿元，净利润3.15亿元，上年经济总量大致相同18.78%和19.57%。但如果来得疫情以前的2019年同类型，净利润则依然不能增加，而盈余则从54.6亿增加到了65.69亿。

这样的营业额观感，说不上极差，但更只求优异，倒是很符合美国公司迄今在融资商品的以前方。

说到融资，良品铺子偶尔被人里斯及的，就是高瓴的长整整中的信银行。发布新闻反馈也显示，6翌年9日至8翌年28日，良品铺子发了6次关于高瓴的中的信银行重大突破公告，中的信银行持股共约1077.65万股。

于是便人以前秀恩爱，今天转身说拜拜，在很多房地产者坚信的，良品铺子比如说成了高瓴的“弃妇”，里斯起来就另加是幽怨。其实如果因此就看衰良品铺子未来的持续发展，大可不必。2017年高瓴从B轮开始房地产良品铺子，到今天在此之后作价，从融资的房地产逻辑和周期来看，并不能来得大疑虑。

比如说让很多人念念不忘的，可能是张杰、曹伟等高瓴高管自已对良品铺子的价值背书。其实，对融资大佬的嘴有来得高的在短期内，比如说开始就是一场正确。事实上，在高瓴不断中的信银行的时候，其他行政部门房地产者对良品铺子的消极态度并不能显著的变化。

截至三季度末，良品铺子的持仓行政部门数为11家，比去年同类型增加4家。其中的，兴全合润混合型商业银行房地产Fund、大成房地产严选六个翌年持有期混合型商业银行房地产FundA等Fund为三季度年起行政部门。另除此以外，兴全近年来房地产混合型商业银行房地产Fund基本上几个翌年在连续入股。

来得几位，“冰淇淋赤”洽洽食品同类型有53家行政部门持仓、三只松鼠有11家、来伊份为6家、盐津铺子为7家。除了洽洽这个龙头，在行政部门坚信的，比如说良品铺子也是一个中的游高水平。

既有上看，良品铺子的观感可以说中的规中的矩，相距理想中的的高端以前方，还有一定的相距。随着头顶的沙漏逐渐光亮，昔日的金主抽身而去，持续发展的阵痛名声大噪，这是一个民营企业成长过程中的不可避免的过程。比如说，对于良品铺子来说，在高门槛的冰淇淋侠义，设立起真正的高端服装品牌城垣，才是价值新人的期望。

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