国元证券：宠物食品2017-21年复合增速高达24.80% 龙头企业打造中高端品牌形象

智通财经APP告知，国元证券(000728)发布近期称，2021年法制一只猫食品消费市场覆盖面为481.88亿元，2017-2021年一个大增速近24.80%，产业正西北面加速增加期。该行看到本土民营企业正早先地践行着品质以定的发展军事，并持续投入大量人力资源打造中所高科技的国际性品牌形象。虽然这一过程需要较长的时间沉淀，但该行相信耐心的等待再一在不远的未来创造可观的投资去向。促请积极关注中所惮股份(002891)(002891.SZ)、佩蒂股份(300673)(300673.SZ)、国际性控股(01902)以及已上交创业板IPO的乖宝一只猫。

国元证券主要观点如下：

一只猫食品产业加速增加，灌区普及率的提高是核心诱因根据欧睿国际性的数据，2021年法制一只猫食品消费市场覆盖面为481.88亿元，2017-2021年一个大增速近24.80%，产业正西北面加速增加期。该行将一只猫食品销售额原地分为一只猫为数*单惮灌区出口量*灌区单价。其中所，一只猫为数的增加注意到疲态，一只猫猫为数增加持续上升至低个位数，一只猫一只猫为数则注意到降低战局。即便如此，2021年单只猫的惮缺粮出口量和均价营业收入分别下降11.23%和4.70%，单只一只猫的惮缺粮出口量和均价分别下降2.55%和1.69%。可见，灌区的逐步渗透导致的单惮出口量的提高是当前一只猫食品消费市场增加的核心的动力。而对标成熟阶段消费市场，法制单惮灌区出口量还有4倍以上的提高空间。

产业仍西北面初级阶段，本土国际性品牌“公关+代工”模式致内卷严重，虽然法制一只猫产业西北面加速增加期，但从一只猫主养惮价值观、灌区普及率以及国际性品牌商竞争战局等看做，一只猫食品产业尚处初级阶段。大多数本土新兴国际性品牌凭借在新媒体和平台公关的劣势，同时借助于全国性一只猫产业电商渠道为为首的特点，在一只猫主养惮价值观尚未成熟阶段的背景下，仰赖“公关+代工”的模式迅速起量。但从中所长期视角看，没有品质和稳定的消费市场营销支撑的产品难以形成国际性品牌力，最终将深陷原始的价格竞争泥潭中所。2021年，线上犬猫国际性品牌为数已超过37000个，而据该行统计，将近70%的国产国际性品牌每斤单价大于15元。

高线卫星城为首一只猫消费，高科技化是本土国际性品牌的深陷僵局之路，中所国一只猫产业白皮书数据表明，2021年一线和一线卫星城养惮一些人占多数比为33.5%和43.9%，同时40.9%和39.2%的养惮高消费一些人(主缺粮月耗费超500)集中所在一线和一线卫星城。可见，高线卫星城为首一只猫消费消费市场且高科技化是现阶段。近年来，全国性年销量前10猫缺粮国际性品牌中所，进口商猫缺粮国际性品牌的年销量不断提高，进口商猫缺粮国际性品牌的年销量不断提高，由2017年的12.1%下降至2021年的15.5%，尤为渴望等为象征性的超高科技国际性品牌大受追捧，市占多数率已近2.5%。虽然进口商国际性品牌在新媒体执行及公关特别相对本土国际性品牌远大于劣势，但其产品定位与国际性品牌运营价值观贴合为首全国性一只猫食品产业发展的一一线卫星城一只猫主的核心台湾政府，这也为本土国际性品牌打破“内卷”获取了思路：高科技化。

可能会提示：产业竞争加剧可能会、原材料成本高企可能会、汇率波动可能会等。