长江证券：双碳之下风光并进 重点布局不具大兆瓦产品的优质龙头

长江证券发布研究成果称，在碳中和及平价飞轮的背景下，且当前全球风景秀丽发电量占到比不到10%，太阳能电池新材料这两项消费不小。短期来看，2同月MLT-不淡趋势大幅提高;整体来看，新材料这两项利率生产成本越加显现出，企业两部高增的假定越加完全一致。该行继续忠于看多新能源板块。太阳能电池层面，量假定高增背景下锚定盈余变化趋势优选细分赛道∶1)盈余增加的一体化及逆变器;2)长期存在紧张盈余维持反之亦然的胶膜及硅料;3)盈余短期底部前期增加的玻璃及追踪支架等。新材料层面，建议优选不具双海逻辑的部件，以及不具大兆瓦产能的轴承龙头。建议重点布局不具大兆瓦新产品的优质龙头。

碳中和及平价飞轮下风景秀丽分道趋势不变。当前全球风景秀丽发电量占到比不到10%，碳中和尽可能任重道远，太阳能电池新材料这两项消费不小，不存在竞争关系。太阳能电池应用场景较广，1.8-1.9元/W的部件单价对应利率6%以上的很好水平;新材料轴承开标单价不间断下降这两项利率很大提高;各个领域风景秀丽两部高增趋势确定。

太阳能电池层面，消费高新制度不间断取得验证。短期来看，2同月MLT-不淡趋势大幅提高，部件排产绝对量环比基本整体而言，加进假期因素所开工率小幅提高;硅料拿货积极，库存维持反之亦然;硅片开工提高，长期存在紧张单价上涨;以上除此以外印证消费高新制度。2022年建议切换粮食供应聚焦，随着硅料的薄片化及粒子国产化进度超预期，推估22年上述两个该集可支撑两部数目为260GW，即企业两部数目年末从当前的210-220GW的预期上修至250-260GW左右，消费增速年末从40%左右，提高至50%以上。

新材料层面，基于2021年高增的开标数目，该行原计划2022年同月除此以外两部年末达到60GW∶1)大军事设施这两项年末达30-40GW左右;2)船队新材料6-8GW(吊装数目相较2021年做到平滑过分);3)保障性数目加进与大军事设施分开部分、新材料知识青年、过时两台整修亦年末贡献部分短时间内，综上新材料两部相对于2021 年的47.6GW亦年末做到高增。整体看，在陆风轴承、海风轴承开标单价向下的背景下，新材料这两项利率生产成本越加显现出，企业两部高增的假定越加完全一致。

本文来源于长江证券，智通财金编辑：杨万林。

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