桥水：大宗商品被低估 美股相对最全无吸引力

继近来全球头号公司股票市场基金桥水Bridgewater Associates在其2022年经济体制展望中提示，注资者有可能考虑到了财政赤字和加息的安全性，零售商或将陷入更大不稳定性后，桥水高管Karen Karniol-Tambour周三声称，随着经济体制的扩张和价格的上涨，大宗商品是最未被受制于的公司股票市场通货膨胀率的工具。

当年4月被委任为负责可再生发展的合组首席注资监的Karniol-Tambour在拒绝接受彭博社采访时声称：

你需要寻找的是那些在经济体制增长和通货膨胀率压力大的情况下仍会体现良好的负债。我更进一步偏好合金和碳排放权。

在财政赤字环境下，有些负债几类，也就是实际上的抑制财政赤字负债并不一定都能跑完赢大市。常见的抑制财政赤字负债包括黄金、大宗商品、房地产注资以及财政赤字保值普通股(TIPS)等。通过利用大宗商品不同几类的注资重新组合公司股票市场财政赤字有可能是当下比较好的工具。同时，CNBC名嘴Jim Cramer本周一也预测大多数大宗商品及普通股有可能在2022年体现强劲。

在上周奥斯本主席亚当斯的政客讲话之后，零售商对今年加息5次的预计一直在升温。Karniol-Tambour称即使奥斯本决定在今年加息五次以遏制财政赤字，美股依然陷入流动性直接影响。

相比美股尤其是一些最容易受流动性直接影响的公司股票，其他许多国家的公司股票净值看起来要好得多。

Karniol-Tambour声称此前由于流动性过剩导致科技股和点对点汇率的净值过高，从而使得美股近似于其他公司股票更具吸引力;但是正如桥水合组首席注资监Jensen所说，负债价格被注入的"过剩流动性"高而了，现在政府制定者正在撤走汇率刺激措施，没所需的买家来弥补这一差额，结果就会产生直接影响公司股票和普通股的 "流动性恶意"。

当年10月，Karniol-Tambour就声称大多数注资重新组合对通货膨胀率的公司股票市场极低，注资者应将持有的名义普通股转为与通货膨胀率挂钩的普通股，以更好地防范价格上涨。

本文编辑出版自华尔街见闻，作者：饭七，智通财经编辑：杨万林

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