东吴期货研究所策略早参 | 美国证券交易委员会票委发声：通胀仍太高！有色金属涨跌互现，未来怎么走？

0万吨/年MTO设备原先5月初初作业20天，嘉兴兴兴开始拉出下车。春检原先剧增，心头设备延期恢复原，锁骨储藏收缩。中原石化独自外采，20万吨/年MTO设备即将后续。五一元旦存备货储藏叠加开发成本端企稳，显现出来微小责难且数月初履约偏强。然而存用量设备恢复原、从新投生产能力安定行驶以及外销增用量付给等储藏端利自在诱因仍存。轻烃裂解投入使用后嘉兴兴兴存停可能，传统意义三角洲“银四”接数尾声，上都储藏考虑到不作不负责任期待。随着中转站和社都会储藏在二季度转至累库天数，保守者可单边轻仓星期四更高试自在09履约，稳健者要求非议09-01近期项目的星期四更高反套机都会。

烟草卷烟。从新年度支出政策放，种植善意升高，天心炒作窗口打开，叠加轧花厂生产能力过剩，或再度搬上籽棉抢收决战。3月初纺服进出口超考虑到，海外财政赤字加快，月份储藏将都会再进一步复苏，市场竞争心理十分期待，近期项目棉价的中心将都会人口为129人。转换上要求星期四很低的设计09履约多单。

稀有金属：限电不快下硅价偏强行驶

沪铜。基本两道李嘉图走很强，铜价底部仍有压力。星期三伦铜收跌0.36%，沪铜主力日盘收跌0.24%，夜盘收跌0.03%。两道，欧元区3月初架构财政赤字率小幅上升，市场竞争激进于欧国家银行独自加息，同时数期高盛官员讲话有规律强调财政赤字韧性，5月初加息可能性已经上升至之上，降息考虑到以外被顺延至2024年当年，美元净资产责难至102附数。基本两道，更高价抑止三角洲购物，终端下单相应不佳，国网下单或较往年数目小幅上升，另外当年废铜储藏十分充裕，对精铜的常规减低，支柱李嘉图走很强。外销亏损再进一步正数，滨海从新区储藏流入担忧减低。上都铜价底部仍有很大压力。

沪硅。限电担忧扰动，硅价偏强不安定性。星期三伦硅收涨0.43%，沪硅主力日盘收涨0.85%，夜盘收涨0.45%。基本两道，西双版纳降水几乎偏很低，另外从新疆发布电力负担管理安全措施，说明限电之前电解硅限产标准，储藏端再进一步更为严重担忧上升，需非议后续理论上限电诱因。购物端，初端投入使用展现平平，并未显现出来再进一步改善，硅锭购物略强于硅棒。限电更为严重背景下硅水比例沉陷，铸锭用量上升，硅锭储藏小规模去化鼓舞售价。

棉花：隔夜美豆冲更高上升

麦芽糖。据悉麦芽糖以及隔夜美豆仅显现出来冲更高上升的走势。现有麦芽糖基本两道上都始终偏自在，榨油转至季节性在较长期内天数、美豆主产区天心理想发芽预期较快、二季度全国性外销大豆到港用量很大。转换上，可顺势好好自在。

豆粕。油厂数期开机减低，尽管原始数据豆粕储藏仍在升高，但上都储藏将日渐恢复原。中后期上都基本两道还是所处供需双很强的两道貌。套利方两道，随着菜粕转至旺季，转换上要求豆菜粕套利走缩。

农户。据悉2307履约涨2.55%。始自二育开始出栏，出栏肥胖仍在上升无拐头迹象。股民对于五一有很强考虑到，两头价心理偏强。期货猪价上都转强。样本屠企日度宰杀用量窄幅涨。现有储藏相比安定较充裕，三角洲端红边走货一般。原定数期天球不安定性。

本报告在撰写时融为一体了分析师个人的论点、论述以及分析方法，本报告所载的论点并不代表刘宋期货的论述，所以请严厉参看。我美国公司不承担因根据本报告所开展期货买卖转换而加剧的任何形式的人员伤亡。

顺势有风险，投资需严厉！

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