沥青短期仍受开发成本驱动 甲醇短期或弱势震荡

来源：金信证券 作者：金信证券

研报正文

【石灰】

手段：很高放低吸

论者：

石灰短期仍是成本驱动，原油短期偏强但去年回升，石灰追随原油冲击。

基本面：

（1）成本，此前沙特和其他欧佩克+石油生产国宣布自愿歉收165桶/天，自给自足端减至支撑原油定价，但美国很高通胀仍箝制原油定价，周五美国公布3年末的低收入数据保持快速增长也随之而来美联储加息意味著，短期原油定价冲击大多。

（2）自给自足，截至4年末6日首日，国内性重交石灰侦测器破土动工率38.5%，环比飙升1.3%；石灰周度产量61.9万吨，环比飙升2.1万吨；

（3）需要，截至4年末6日首日，国内性中游道路改性石灰侦测器破土动工率20.45%，环比下跌0.64%，保温卷材石灰侦测器平均破土动工率40.33%，环比急剧下降2.75%。国内石灰周度出货量33.29万吨，环比急剧下降0.76万吨，山东地区石灰周度出货量14.89万吨，环比急剧下降0.37万吨。

（4）供给，截至4年末6日首日，国内性石灰观念供给64.5万吨，环比减小1.8万吨，国内性石灰的企业供给68.4万吨，环比减小1万吨。

应用示意图：

【苯酚】

手段：强力偏空

论者：

期现耦合下行线，但原油定价强力支撑，苯酚低收入冲击。

基本面：

（1）结算定价：商港和内地结算定价大幅回升，其中太仓2440-2450（-15/-40），内蒙2090-2200（0/0），山东结算定价2370-2480（-30/0）；

（2）自给自足，截至4年末6日，国内性苯酚结构上侦测器破土动工负荷为70.71（+1）%，不受东北、华北、华东地区破土动工负荷飙升的影响，随之而来国内苯酚破土动工负荷飙升；

（3）需要，截至4年末6日，传统中游侦测器破土动工率变化不大，甲醛侦测器破土动工率33.29（-0.82）%，侦测器破土动工率78.86（-3.40）%，MTBE侦测器破土动工率56.68（+1.04）%；国内性煤（苯酚）制侦测器平均破土动工负荷在77.59（-1.26）%，侦测器破土动工率回升；

（4）商港供给，截至4年末6日沿海地区苯酚供给在70.6（-6.1）万吨，结构上沿海地区苯酚可流通自用预估22.4万吨，预定4年末7日至4年末23日中国进口船货到港量在48.73-49万吨。

应用示意图：

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